이소영 의원(더불어민주당, 의왕과천)이 지난 5월 9일, 우리 상장주식의 저평가 관행을 해소하고 상속·증여세의 과세 형평성을 높이기 위한 ‘상속세 및 증여세법’ 일부개정법률안을 대표발의했다.
이번 개정안은 최대주주의 상장주식 평가가액이 순자산가치의 80%에 미치지 못하는 경우(PBR이 0.8 미만인 경우), 비상장주식과 동일하게 자산·수익 등을 반영한 평가 방식을 적용하고, 평가가액의 하한선을 순자산가치의 80%로 설정하도록 했다. 또한, 상장회사 최대주주의 상속·증여세에 적용되던 가산세율 20%를 삭제해 상장주식의 시세가 정상적으로 형성되는 경우에는 세금부담을 경감하고, 세금의 현금 납부가 어려운 경우에는 물납을 허용할 수 있도록 했다.
현행법상 상장주식은 상속·증여시 일정 기간의 평균 시세가액으로 평가된다. 이로 인해 상속·증여세 부담을 줄이기 위해 경영권 승계가 예정된 기업들이 계열사 간 주식거래, 유상증자, 합병·분할 등의 수단을 통해 주가를 인위적으로 낮추는 행위가 반복돼 한국 주식시장에서 주가순자산비율(PBR) 1 미만의 저평가 기업이 만연한 원인 중 하나로 지목되고 있다.
이소영 의원은 “현행 제도는 상장주식의 주가가 상속세·증여세 산정에 영향을 주는 구조로, 주가를 인위적으로 낮출수록 상속·증여에 유리한 상황”이라며, “이러한 연결고리를 끊어내는 것이 이번 개정안의 핵심”이라고 밝혔다.
이 의원은 “소수 최대주주의 사익을 위해 주가를 의도적으로 억누르는 행태는 더 이상 용인되어서는 안 된다”며, “상속·증여세 과세체계를 정상화하고, 기업들의 저PBR 구조를 해소함으로써 공정한 주식시장을 만들어가겠다”고 강조했다.
개정안이 통과되면 최대주주가 주식 저평가를 유도하는 행위를 방지해 정당한 가치 평가를 회복할 수 있을 것으로 기대된다.
아래는 위 기사를 ‘Google 번역’으로 번역한 영문 기사의 ‘전문’이다. ‘Google 번역’은 이해도를 높이기 위해 노력하고 있다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 한다. <*The following is [the full text] of the English article translated by ‘Google Translate’ and amended. ‘Google Translate’ is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
Rep. Lee So-young proposes ‘Inheritance and Gift Tax Normalization Act’ to eliminate the practice of undervaluing listed stocks
Apply fair valuation of asset gains and losses when inheriting and gifting listed stocks with low PBR to the largest shareholder
On May 9, Rep. Lee So-young (Democratic Party of Korea, Uiwang and Gwacheon) proposed a partial revision bill for the ‘Inheritance Tax and Gift Tax Act’ to eliminate the practice of undervaluing our listed stocks and increase the fairness of inheritance and gift taxation.
This revision bill applies an evaluation method that reflects assets and income, etc. in the same way as unlisted stocks, in cases where the listed stock evaluation value of the largest shareholder falls below 80% of the net asset value (PBR is less than 0.8), and sets the lower limit of the evaluation value at 80% of the net asset value. In addition, the 20% surcharge rate applied to the inheritance and gift tax of the largest shareholder of a listed company was deleted, so that the tax burden can be reduced in cases where the market price of listed stocks is normally formed, and in cases where cash payment of taxes is difficult, payment in kind can be permitted.
Under the current law, listed stocks are evaluated at the average market price for a certain period when inherited or gifted. As a result, companies scheduled to succeed to management rights repeatedly artificially lower their stock prices through means such as stock transactions between affiliates, paid-in capital increases, and mergers and divisions in order to reduce the inheritance and gift tax burden, and this is pointed out as one of the reasons why undervalued companies with a price-to-book ratio (PBR) of less than 1 are prevalent in the Korean stock market.
Rep. Lee So-young stated, “The current system is structured so that the stock price of listed stocks affects the calculation of inheritance and gift taxes, so the situation is more advantageous for inheritance and gifts the more the stock price is artificially lowered,” and “The core of this revision is to cut this link.” The lawmaker emphasized, “The behavior of intentionally suppressing stock prices for the self-interest of minority shareholders should no longer be tolerated,” and “We will normalize the inheritance and gift tax system and eliminate the low PBR structure of companies to create a fair stock market.” If the amendment is passed, it is expected that it will be possible to restore fair valuation by preventing major shareholders from inducing stock undervaluation.
